У российских золотодобытчиков растут доходы и ...

24.07.2026

Российские золотодобывающие компании завершили 2025 год с рекордными финансовыми результатами. По данным «Эксперт РА», медианный рост выручки сектора составил 34%, EBITDA – 30%. Главным драйвером выступили цены на золото, которые обновили исторические максимумы.

Хотя в первой половине 2026 года котировки скорректировались, долгосрочный тренд остаётся поддерживающим благодаря спросу центробанков и геополитической неопределённости.

В то же время вслед за ценами выросла и себестоимость производства: в 2025 году медианный показатель совокупных денежных затрат (AISC) крупнейших публичных российских золотодобытчиков увеличился на 39% – до $1867 за унцию. В текущем году давление на издержки сохраняется, но темпы роста AISC, как ожидается, замедлятся.

Инвестиционная активность остаётся высокой – модернизация мощностей и освоение новых месторождений продолжаются, и в 2026 году отрасль сохранит высокий CAPEX благодаря устойчивому денежному потоку. При этом долговая нагрузка снизилась. Золотодобывающим компаниям отчасти удается нивелировать высокую стоимость рублевого фондирования за счет использования инструментов, номинал которых привязан к иностранным валютам и ставки по которым ниже рублевых. Аналитики «Эксперт РА» в текущем году не ожидают увеличения долговой нагрузки в среднем по отрасли при улучшении показателя процентной нагрузки.

Ссылка на источник:  http://www.metaltorg.ru/n/9B92F3